Was ist ein Gamma-Squeeze?

Ein Squeeze im Finanzbereich ist eine schnelle und plötzliche Veränderung der Preise eines Basiswerts, die Anleger dazu veranlasst, ihre Anlageentscheidungen zu ändern, was sie sonst nicht getan hätten. Bei einer derartigen schnellen Preisänderung gibt es Anleger, die sich unter Druck gesetzt fühlen und Maßnahmen ergreifen müssen, um zu verhindern, dass sie auf dem Markt “abgewürgt” werden. Ein Gamma-Squeeze ist ein Beispiel für dieses Szenario und kommt oft auf dem Optionshandelsmarkt vor. Er tritt auf, wenn Marktmacher für Optionen versuchen, ihr Einsatzrisiko zu decken oder abzusichern. Ihre Aktivitäten können dann zu höheren Aktienkursen auf dem Aktienmarkt führen.

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Gamma-Squeeze erklärt

Um Gamma-Squeeze zu verstehen, ist es unerlässlich, den Handel mit Optionen, insbesondere mit Call-Optionen und Delta, zu kennen.

Call-Optionen sind Derivatkontrakte, die Anlegern das Recht geben, eine vereinbarte Menge eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen. Mit Call-Optionen erzielen Anleger Gewinne, wenn der zugrundeliegende Aktienkurs bei Ablauf über dem Ausübungspreis liegt. Ein Optionsvertrag wird in der Regel mit einem Marktmacher abgeschlossen, der für Liquidität sorgt und bereit ist, verschiedene Verträge zu kaufen oder zu verkaufen, um von dem Aufschlag oder den Transaktionskosten zu profitieren.

Wenn viele Anleger Call-Optionen kaufen, bedeutet dies im Wesentlichen, dass der Marktmacher eine erhebliche Short-Position in Bezug auf den Basiswert eingeht. Dies setzt die Marktmacher einem großen Risiko aus, wenn es zu einer Aufwärtsbewegung kommt und die Kontrakte vieler Anleger mit Gewinn auslaufen.

Das Risiko ist für die Marktmacher sogar noch höher, da es sich bei Optionen um gehebelte Produkte handelt. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, kaufen Marktmacher die zugrundeliegende Aktie, um sich gegen ihre Short-Position abzusichern. Diese Käufe sind ein weiterer Rückenwind für die zugrundeliegende Aktie und treiben die Kurse immer weiter nach oben. Dies schafft die Voraussetzungen für einen Gamma-Squeeze.

Um den Squeeze besser zu verstehen, ist es jedoch wichtig, die Begriffe “Delta” und “Gamma” zu kennen. Diese “Griechen” helfen in der Regel, die Risiken eines Optionskontrakts zu verstehen. Das Delta gibt an, um wie viel sich der Preis eines Optionskontrakts voraussichtlich ändern wird, wenn sich der zugrundeliegende Aktien- oder Wertpapierpreis um 1 $ (oder einen Pip bei Devisenpaaren) ändert. Call-Optionen haben positive Deltawerte von 0 bis 1. Das Delta bestimmt, ob ein Optionskontrakt wahrscheinlich mit Gewinn ausläuft.

Bei Optionen, die außerhalb der Profitzone sind, liegt das Delta bei 0, bei Optionen, die innerhalb der Profitzone sind, bei 0,5 und bei Optionen, die tief in der Profitzone sind, bei 1. Je höher das Delta, desto größer ist die Preisänderung. Ein Delta von 0,4 bedeutet, dass sich die Optionsprämie für jede Änderung des zugrundeliegenden Aktienkurses um $1 um $0,4 ändert.

Gamma hingegen ist die Rate, mit der sich das Delta einer Option ändert. Gamma ist bei Optionen, die profitabel sind, am höchsten und nimmt allmählich ab, wenn sich das Delta 0 oder 1 nähert.

Ein Gamma-Squeeze tritt dann ein, wenn der Preis des Basiswerts innerhalb eines kurzen Zeitraums schnell ansteigt. Dies zwingt die Marktmacher, ihre Positionen zu decken, was zu einem erheblichen Marktanstieg führt. Ein Gamma-Squeeze veranschaulicht, wie die Aktivität auf dem Optionsmarkt die Volatilität auf dem Aktienmarkt beeinflussen kann.

Gamma-Squeeze vs. Short-Squeeze

Ein Gamma-Squeeze ist ein ähnliches Szenario wie ein Short-Squeeze, aber der Unterschied liegt darin, auf wen die Auswirkungen zurückzuführen sind. Ein Gamma-Squeeze liegt vor, wenn die Aktienkurse steigen und die Marktmacher von Optionen gezwungen sind, ihre Short-Positionen aufzugeben. Ein Short-Squeeze hingegen betrifft einen Trader, der auf dem Aktienmarkt short gegangen ist und gezwungen ist, seine Position aufzugeben. In beiden Szenarien zwingt ein starker Preisanstieg entweder den Marktmacher oder den Trader dazu, ihre Investitionspläne auf dem Markt zu ändern.

Aktuelle Gamma Squeeze-Beispiele

Hier sind einige aktuelle Beispiele für einen Gamma Squeeze auf den Märkten:

AMC Entertainment

AMC Entertainment ist ein amerikanisches Kinounternehmen, dessen Fundamentaldaten sich in letzter Zeit negativ entwickelt haben. Sein Geschäft wurde während der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020, bei der die Bevölkerung in geschlossenen Räumen blieb, weiter erheblich beeinträchtigt. Im Januar 2021 wurden die AMC-Aktien bis auf 2 $ gehandelt, und es wurde über einen Konkurs des Unternehmens spekuliert.

Doch eine Investorengruppe auf der beliebten sozialen Plattform Reddit rief die Anleger dazu auf, große Hedgefonds zu “bestrafen”, die versuchen, von Unternehmen zu profitieren, die schwere Zeiten durchmachen. Neben den Käufen am Aktienmarkt erwarben die Anleger auch zahlreiche Call-Optionen, wobei die Marktmacher den umgekehrten Weg einschlugen. Auf dem Höhepunkt des Gamma-Squeeze im Juni 2021 handelte AMC bis zu 62 $. Nach dem Gamma-Squeeze sanken die Kurse jedoch schnell wieder auf ein normales Niveau.

GameStop

Wie AMC sah sich auch GameStop (ein Einzelhändler für Videospiele und Unterhaltungsartikel) einem zunehmenden Druck durch Short-Positionen ausgesetzt, nachdem spekuliert worden war, dass das Ergebnis für 2020 miserabel ausfallen würde. Die Aktie des Unternehmens wurde vor dem Jahreswechsel unter 20 $ gehandelt, und viele Trader und zwei große Hedge-Fonds hatten Berichten zufolge Short-Positionen eingenommen.

Reddit-Investoren kauften jedoch aggressiv die Aktie und häuften umfangreiche Call-Optionen an, die gleichzeitig einen Short-Squeeze und einen Gamma-Squeeze verursachten. Ende Januar 2021 wurden GameStop-Aktien bis zu 340 $ gehandelt, fielen aber bis Ende Februar 2021 schnell unter 50 $.

SoftBank

Im August 2020 kaufte SoftBank (ein japanisches Technologiekonglomerat) die Geldoptionen von US-Technologieunternehmen wie Salesforce, Apple, Tesla, Alphabet und Amazon auf. Das Vorgehen des Unternehmens löste einen Gamma-Squeeze an den Märkten aus, der dazu führte, dass mehrere Aktien der zugrundeliegenden Technologieunternehmen innerhalb kurzer Zeit (allein im August) beispiellose Kursgewinne verzeichneten. So sprang die Salesforce-Aktie um mehr als 26 % in die Höhe, die Tesla-Aktie stieg um mehr als 74 %, während Apple um mehr als 21 % zulegte.

Abschließende Worte

Gamma-Squeezes sind einzigartige Marktphänomene, die Tradern profitable Möglichkeiten eröffnen können. Anleger müssen sie jedoch mit sorgfältigem Timing traden, denn sie bergen auch erhebliche Risiken. AvaTrade bietet eine stabile und fortschrittliche Handelsplattform für das effiziente Traden von Gamma-Squeezes. Stöbern Sie im AvaTrade-Schulungsbereich und erfahren Sie mehr darüber, wie Sie die Vorteile von Gamma-Squeezes auf dem Markt nutzen können.

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FAQ

• Was ist ein Gamma-Squeeze?

  Ein Gamma Squeeze tritt auf, wenn die Aktienkurse auf dem Markt schnell ansteigen. Dies löst den Kauf von Call-Optionen in großen Mengen aus und zwingt die Marktmacher, ihre Positionen durch den Kauf der zugrundeliegenden Aktie zu decken. Dies kann zu einem erheblichen Anstieg des Aktienkurses führen.
• Wie lange dauert ein Gamma-Squeeze?

  Das hängt davon ab, gegen wie viele ausstehende Optionen sich der Marktmacher absichern muss. In der Regel dauert ein Gamma-Squeeze nur wenige Tage, aber in extremen Fällen kann er sich über mehrere Wochen hinziehen.

** Haftungsausschluss – Die oben genannten Inhalte wurden zwar sorgfältig recherchiert, dienen jedoch ausschließlich der Information und Weiterbildung. Keiner der bereitgestellten Inhalte stellt irgendeine Form der Anlageberatung dar.